万业企业：大基金3.9亿增资万业旗下镨芯，首次布局助力半导体零部件国产突破
3月31日，公司发布关联交易公告，国家大基金二期和装备材料基金拟向万业企业子公司浙江镨芯增资3.9亿，增资后公司将持有浙江镨芯29.63的股权，是其第一大股东。
2020年3.98亿美元收购Compart，布局半导体零部件领域。Compart公司是集成电路行业气体传输系统精密零部件供应商，产品主要包括气体输送零部件、组件、密封件、气棒总成、质量流量控制器（MFC）等，在半导体设备流量控制领域的研发设计、流量控制、二次流程、装配测试等方面有强大的技术实力和丰富的产品布局。公司掌握TriClean、Ultra-Seal、iBlock等多项核心技术，以及K1S和iBlock两大独家产品，多年来服务多家全球知名集成电路设备客户。收购Compart将进一步增厚、拓展公司对集成电路装备行业覆盖的深度和广度。
风险提示：下游景气度不及预期；国际贸易争端加剧；公司转型节奏放缓。
科技&电子_陈杭
中微公司：刻蚀、MOCVD、薄膜沉积、EPI齐头并进，外延式发展赋能长期成长新
3月29日，公司发布2021年年报，营收31.08亿元，同比增长36.7；归母净利润10.11亿元，同比增长105.5；扣非归母净利润3.24亿元，同比增长1291；2021年新签订41.3亿元，较2020年增加约19.6亿元，同比增加约90.5。
刻蚀设备营收增长超五成，MOCVD毛利率大幅提升。
刻蚀订单稳步增长，CCP设备市占率持续提升，ICP工艺研发迈向先进制程。
MiniLEDMOCVD获超180腔订单，积极布局MicroLED、三代半功率市场。
CVD和EPI研发稳步推进，计划开发布局ALD和ALE设备。
践行外延式发展策略，积极投资相关领域，完善公司业务布局。
再融资81.18亿增强资金实力，研发投入营收占比超两成。
风险提示：行业竞争加剧风险；技术研发不及预期风险；下游景气度不及预期风险。
科技&电子_陈杭
复旦微电：Q1业绩超预期，FPGA需求高度景气长（20220402）
2022年4月1日，公司发布业绩预告,预计2022年Q1营业收入约为7.50亿元至8.20亿元，同比增加49.40至63.34；归母净利润约为1.95亿元至2.50亿元，同比增加125.72至189.38；扣非净利润约为1.90亿元至2.45亿元，同比增加166.87至244.12。22年Q1业绩超预期，同比和环比大幅增长。公司21年Q1至Q4分别实现营收5.0亿、6.3亿、7.0亿和7.5亿，预计22年Q1实现营收7.50亿至8.20亿，测算环比增长0.6-10.0；21年Q1至Q4分别实现归母净利润0.9亿、1.1亿、1.9亿和1.3亿，预计22年Q1实现归母净利润1.95亿至2.50亿，测算环比增长54.5-98.0。21年股权激励计划对于2021-2023各会计期间成本影响为0.13/1.47/0.78亿元，成本摊销于2022年达到高峰，其中22年Q1摊销股份支付费用约为3,695.06万元，同比大幅增加。充分受益国产替代，FPGA需求高度景气。公司是国内最早推出亿门级FPGA产品的厂商，填补了国产高端FPGA的空白，正在研发14/16nm工艺制程的10亿门级产品。拥有国内首款推向市场的嵌入式PSoC产品，能够很好的满足高速通信、信号处理、图像处理、工业控制等领域需求，在人工智能、高可靠等领域发展空间广阔。截至2021年底，累计向超过300家客户销售基于28nm工艺制程的相关FPGA产品，客户类型覆盖通信领域、工业控制领域及高可靠领域。此外，安全与识别芯片、非挥发存储器、MCU等业务不断拓宽应用领域，部分产品通过ACE-Q系列车规级认证。
风险提示：产能不足风险;产品研发进度不及预期;FPGA芯片高毛利率不可持续的风险。
科技&电子_陈杭
京东方A：业绩符合预期，龙头地位稳固
2022年3月30日，公司发布2021年年度报告，报告期内实现营收2193.10亿元，同比增长61.79；实现归母净利润258.31亿元，同比增长412.96，全年业绩创历史新高。其中，2021Q4单季度实现营收560.31亿元，同比增长37.83，归母净利58.16亿元，同比增长127.19。
分红金额创历史新高。京东方高度重视投资者回报，过去三年坚持将不低于30的归母净利润用于股东分红，保持了较高的分红比例。据2021年报披露，公司预计每10股分红2.10元，预计分红总额79.63亿元，分红占归母净利润30.83；同时完成24.28亿元股份回购，预计股东回报总额占归母净利润40.22。出货量和销量取得突破，半导体显示龙头地位持续巩固。公司凭借良好的产品和客户结构，出货量遥遥领先于国内其他厂商。据年报，公司显示器件2021年实现营收约2022.19亿元，同比增长约64.30，产品销量同比增长9，销售面积同比增长37，在手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视等五大应用领域市占率持续稳居全球第一。随着行业集中度的提升，我们认为LCD行业的供给周期将由投资驱动的大幅波动转为由需求淡旺季影响的窄幅波动，公司作为头部企业，通过调整稼动率、产品结构等方式在价格周期下行时依旧能维持较强的盈利能力。加码技术研发投入，产线效能不断提升。京东方积极布局前瞻技术方向，掌握多项核心技术的同时持续加大研发力度，2021年公司研发投入首次突破百亿，同比增长31.72。年度新增专利申请超9000件，其中发明专利超90，海外专利超33。同时，公司积极推动产品集中化、规模化水平，以提高公司产能优势。TV面板价格可能于二季度末探底，建议关注价格反转的机会。随着Q2备货旺季(618购物节)的到来，行业的短期供需状况可能逐渐回归正常，我们认为产品价格可能于二季度末触底回升。风险提示：疫情超预期反弹；电视面板需求恢复不及预期；IT面板价格调整超预期。
科技&电子_陈杭
长电科技：重点布局景气赛道，现金流创新高，盈利能力稳步提升中
3月30日公司发布2021年年报，实现营收305亿元，同比增长15.3；归母净利润29.6亿元，同比增长126.8；扣非归母净利润24.9亿元，同比增长161.2。
大客户需求强劲叠加下游应用爆发，业绩高增长。受益于智能化加速发展和国产替代推进，2021年中国封测销售额2763亿元，同比增长10.1。2021年公司重点向5G、高性能计算、消费电子、汽车、存储等高附加值领域优化业务结构，通讯电子占比40、消费电子占比33.8、HPC（运算电子）占比13.2、工业及医疗电子占比10.3、汽车电子占比2.6。六大生产基地齐头并进，盈利能力和现金流大幅提升。2021年公司持续整合提升全球资源效率，强化集团下各工厂的协同效应，管理能力显著上升，盈利能力、资产周转能力、现金流持续提高。2021公司毛利率18.4，创历史新高；21Q4单季毛利率19.8，创单季新高；2021期间费用率8.62，创历史新低；公司全年经营活动产生现金74.3亿元，自由现金流达33.4亿元，远超全年归母净利润。公司差异化竞争力得到显著增强，有望实现穿越周期的稳健业绩增长。加码先进封装，构建核心竞争力。后摩尔时代，半导体封测由传统封测向先进封测技术过度。根据yole数据，2020年先进封装全球市场规模304亿美元，占比45；预计2026年先进封装全球市场规模约475亿美元，占比50，年复合增长7.7。2021年公司研发支出11.86亿元，同比增长16.4，研发投入主要集中在5G、天线封装、高性能计算、汽车等领域。风险提示：封测行业景气度不及预期；终端下游需求不及预期进而影响公司业绩；产能扩充不及预期；海外大客户风险
医药_唐爱金
凯莱英：产能加速释放，充沛在手订单保证高增长
公司发布2021年报，全年实现营业收入46.39亿元，同比增长47.28；归母净利润10.69亿元，同比增长48.08；扣非归母净利润9.35亿元，同比增长45.22。
其中Q4单季收入17.16亿元，同比增长60.83；归母净利润3.74亿元，同比增长73.45；扣非归母净利润3.39亿元，同比增长80.88，利润增速较前三季度明显加快。
1）商业化收入受大订单交付带动增长加速，在手订单18.98亿美元保证持续增长动力
2）多元化新业务加快推进，构成长期增长新动能
3）推进研发平台和产能建设，为公司发展持续赋能
风险提示：大规模商业化项目放量不达预期的风险；产能释放和利用率不及预期的风险；国际贸易摩擦及汇率波动风险；同业竞争加剧的风险。
医药_唐爱金
君实生物：PD-1大适应症拓展进入收获期，新冠小分子III期临床顺利推进
公司近日发布2021年年报，2021年实现营收40.25亿元，同比增长152.36，其中对外许可收入33.41亿元；实现归母净利润-7.21亿元，相比2020年亏损缩窄9.48亿元，亏损主要由于研发的持续投入，2021年研发费用20.69亿元，同比增长16，销售费用7.35亿元，同比增长6.77。
（1）3款商业化产品，51 项在研项目，公司从biotech新星向biopharma迈进。
（2）特瑞普利单抗即将进入大适应症的集中收获期，新辅助疗法布局领先。
（3）新冠特效药：中和抗体 小分子口服药布局，产品序列丰富。
风险提示：竞争格局变化超出预期；疫情影响超出预期；产品研发进展不及预期。
医药_唐爱金
爱博医疗：核心业务放量助业绩77高增长，22年Q1业绩预告超预期
公司近日发布2021年年报，2021年实现营收为4.33亿元，同比增长58.61；归属于上市公司股东的净利润1.71亿元，同比增长77.45。公司同时发布2022年一季度业绩预告，预计实现营收1.27-1.36亿元，同比增加50.46-61.12；归母净利润5500-6200万元，同比增加52.75-72.19。
（1）行业整体向好叠加集采拉动，两大核心产品销量增长强劲。
（2）公司研发投入大幅增加，多项研发管线进展顺利。
（3）公司收购天眼医药，强势进军彩瞳领域。
风险提示：行业政策的风险；在研项目临床进度不及预期的风险；产品销售不及预期的风险；市场竞争加剧的风险。
医药_唐爱金
安科生物：生物制品板块45高速增长，剔除商誉减值影响，业绩实现48增长
公司发布2021年年度报告，2021年全年实现营收21.69亿元，较去年同期增长27.47；归母净利润为2.07亿元，较去年同期下降42.44。归母扣非净利润为1.58亿元，较去年同期下降50.08；经营净现金流5.92亿元，较去年同期增长27.40。母公司2021年全年实现营收12.56亿元，较去年同期增长43.08。
（1）公司营收稳定增长，归母净利润受子公司商誉减值影响，同比下降42.44。
（2）生物制品销售保持高速增长，增速达到44.65，生长激素产能扩增有望实现公司业绩快速放量。
（3）加强自主研发，管线丰富，重磅在研产品即将上市。
风险提示：生长激素销售推广不及预期；竞争格局变化超出预期；产品研发进展不及预期；疫情影响超出预期。
医药_唐爱金
红日药业：配方颗粒强劲增长42，成品药板块37恢复式高增长
公司发布2021
