为了保证募集资金合理使用以及按时偿还本期债券到期本金和利息，发行人拟聘请遵义市商业银行股份有限公司中南支行作为本期债券账户及资金的监管人。
四、其他保障措施
1、发行人较强的盈利能力和良好的现金流状况是本期债券按期偿付的基础
发行人的收入主要来源于汇川区人民政府委托进行的代建工程。发行人2009年至2011年主营业务收入分别15,942.71万元、20,637.78万元和32,777.98万元，实现净利润分别为8,714.87万元、10,665.32万元和17,774.92万元，三年平均净利润为12,385.04万元，显示出较强的盈利能力。根据汇川区重大建设项目安排计划，发行人正在进行的在建工程有珠江路（东段），高新快线（汇川段），长沙东路，航天高级中学，遵义市汇川区人民医院，红河北路等项目，收益将在未来三年逐步释放。预计未来三年发行人工程代建收入及利润将实现快速增长。
同时，遵义市汇川区人民政府为了加快汇川区项目建设、提高土地综合利用水平，于2012年1月与发行人签署了《土地开发协议》，委托发行人进行部分土地的开发，并约定给予发行人土地开发净收益的16作为开发回报。
发行人较强的盈利能力为本期债券的本息支付提供了坚实基础。
2、项目本身的收益情况
本期债券拟募集资金80,000万元，其中20,000万元用于遵义市汇川大道经济适用住房一期建设项目；30,000万元用于遵义市高坪棚户区改造建设项目；30,000万元用于遵义市河溪坝棚户区改造建设项目，上述项目均符合国家大力推进保障性住房发展政策。按照汇川大道片区市场价格和经适房管理政策，汇川大道经适房项目预计实现销售收入67,526.30万元；根据发行人与汇川区政府签署的《遵义市汇川区高坪棚户区改造建设项目BT（建设-移交）合同》和《遵义市汇川区河溪坝棚户区改造建设项目BT（建设-移交）合同》，上述项目建设期间及完工后将由汇川区政府安排资金予以分期回购，汇川区政府分别给予发行人上述两个项目总投资额的18和18作为投资收益，体现了发行人稳定的预期项目收益。
3、充足的资产
截至2011年12月31日，发行人资产中共包含土地2,459,419平方米，价值286,622.18万元，其中，未被抵押的土地面积为1,997,863平方米，评估总价值为263,513.65万元，为本期债券的偿还提供了保证。
4、发行人在遵义经济技术开发区基础设施建设领域具有垄断的优势
发行人是由遵义市汇川区财政局作为出资人，并按照《公司法》和其它有关法律法规的规定投资组建的国有独资有限责任公司。发行人作为汇川区内从事城市基础设施建设、保障性住房建设等领域最大的投资建设主体，在发展过程中获得了汇川区政府项目倾斜、财政补贴等多种形式的支持。在开发区基础设施建设领域，发行人具有垄断优势，开发区多个重大项目均通过发行人或其子公司投资建设。城市化进程的加速、开发区经济的高速发展，必将拉动基础设施建设领域的投资，发行人未来将获得稳定的收益，从而保障债券的偿付。
5、发行人优良的资信和较强的融资能力为本期债券的到期偿付提供强有力支持
发行人自成立以来，与金融机构保持着良好的合作，在还本付息方面也从未有违约记录，培育了良好的市场声誉。发行人将根据市场形势的变化，不断改进管理方式，努力降低融资成本，改善债务结构，优化财务状况，为本期债券的偿还奠定坚实的基础。
第十五条风险与对策
一、风险因素
投资者在评价和购买本期债券时，应认真考虑下述各项风险因素及发行人在募集说明书中披露的其他有关信息：
（一）与本期债券相关的风险
1、利率风险
受国家宏观经济、金融政策以及国际经济环境变化的影响，在本期债券存续期内，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券采用固定利率形式，期限较长，可能跨越一个以上的利率波动周期，市场利率的波动可能使投资者面临债券价格变动的不确定性带来的风险。
2、偿付风险
在本期债券存续期内，受国家政策法规、行业发展和市场环境变化等不可控制因素的影响，发行人及其下属企业的经营活动如果不能产生预期的收益和现金流，进而导致发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，可能会影响本期债券本息的按期偿付，对投资者到期收回本息产生影响。
3、流动性风险
发行人计划本期债券发行结束后申请在国家批准的证券交易场所上市或交易流通。由于本期债券上市或交易流通审批事宜需要在债券发行结束后方能进行，发行人无法保证本期债券一定能够按照预期在相关交易场所上市交易，亦无法保证本期债券能够在二级市场有活跃的交易流通，从而可能影响本期债券的流动性，导致投资者在债券转让时出现困难。
（二）与行业相关的风险
1、产业政策风险
发行人主要从事城市基础设施建设、保障性住房建设等业务，现阶段都受到国家和遵义市政府的大力支持，同时发行人的很多工程项目都享有国家政策的优惠。但是在我国国民经济发展的不同阶段，中央和地方政府在固定资产投资、环境保护、城市规划、土地利用以及公用事业收费标准等方面会有不同程度的调整。国家宏观经济政策和产业政策的调整可能会影响发行人的经营管理活动，不排除在一定时期内对发行人经营环境和业绩产生不利影响的可能性。
2、经济周期风险
城市基础设施建设和保障性住房建设的投资规模和收益水平都受到经济周期影响，如果未来经济增长放慢甚至出现衰退，发行人可能会面临经营效益下降及现金流减少等情况，从而影响本期债券的兑付。
（三）与发行人有关的风险
1、财务风险
发行人作为汇川区城市基础设施建设以及保障性住房建设的主要主体，服务于汇川区的总体战略安排。随着未来投资项目及规模的增加，发行人需要通过对直接融资渠道和间接融资渠道的综合利用来筹措资金，并不断加强对资金的运用，提高资金收益。因此，发行人将面临如何加强财务管理和控制财务成本方面的压力。
2、经营风险
发行人作为汇川区财政局完全控股的国有独资公司，在进行市场化经营、实现经济效益的同时，还承担着部分社会职能。地方政府对公司的未来发展方向、经营决策、组织结构等方面可能存在影响，从而在一定程度上影响公司的运营和发展。
3、项目建设风险
本次募集资金投资项目属于保障性住房建设项目。这些项目经过严格的论证与测算后，在经济和技术方面均具有良好的可行性。但是，工程总体投资规模较大、建设周期较长，如果建设期间出现建筑材料、设备和劳动力价格上涨、不可抗拒的自然灾害等重大问题，将对施工成本造成一定影响，项目实际投资有可能超出预算，施工期限也可能延长，从而有可能影响项目按期竣工及正常投入运营，并对项目收益的实现产生一定的不利影响。
项目在建设过程中有可能造成生态环境的改变，引发环境风险；另外还会因为意外事故的发生带来意外事故风险，主要包括人为意外事故风险和不可抗力意外事故风险。人为意外事故风险主要是在施工过程中操作不慎带来的意外事故风险，如停水、停电、停气、人员意外伤害等；除此之外还有泥石流、风灾、水灾、火灾、地震等不可抗拒的自然灾害也会给项目造成严重的影响，带来潜在风险。
二、风险对策
（一）与本期债券相关的风险对策
1、利率风险对策
本期债券的利率水平已充分考虑了外部环境的可能变动对债券市场利率水平的影响，并考虑了对利率风险的补偿。本期债券拟在发行结束后申请在经批准的证券交易场所上市流通，如上市申请获得批准，本期债券流动性的增加将在一定程度上给投资者提供规避利率风险的便利。
2、偿付风险对策
目前发行人经营状况良好，现金流量充裕。此外，发行人与汇川区财政局签署的代建协议为发行人带来了可预期的稳定现金流入，将对发行人的未来经营和现金流状况带来很大的提升，遵义市汇川区人民政府于2012年1月与发行人签署《土地开发协议》，委托发行人进行部分土地的开发，并约定给予发行人土地开发净收益的16作为开发回报，可以为本期债券提供较为充足的兑付保障。
此外，本期债券筹集资金投资项目均已经过发行人详细周密的研究和论证，并已经监管部门批准。同时，公司将进一步提高项目管理与经营效益水平，严格控制成本支出，保证工期，争取早日建成并创造效益，为本期债券按时足额兑付提供资金保证。发行人及其下属企业良好的资产流动性和强大的融资能力为本息兑付提供了有力的保障。
3、流动性风险对策
本期债券发行结束1个月内，主承销商将协助发行人向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请，为投资者拓宽债券转让的渠道，主承销商和其他承销团成员也将促进本期债券交易的进行。同时，随着债券市场的发展，债券的场内外交易也会日趋活跃，未来的流动性风险将会有所降低。
（二）与行业相关的风险对策
1、政策风险对策
针对未来政策变动的风险，发行人将强化内部管理，降低可控成本，提高发行人经营效益。同时，发行人将加强与主管部门的联系，将积极收集相关行业及监管政策信息，准确掌握行业动态，了解和判断监管政策的变化，并根据国家政策的变化制定出相应的发展策略，以降低行业政策和经营环境变动对公司经营和盈利造成的不利影响。
2、经济周期风险对策
发行人将依托自身综合经济实力，提高管理水平和运营效率，提高企业的核心竞争力，最大限度的降低经济周期对发行人盈利能力造成的不利影响，并实现真正的可持续发展。
（三）与发行人有关的风险对策
1、财务风险对策
发行人及其下属公司与各大银行有着良好的合作关系，在融资方面将得到其大力支持。发行人将充分利用其在资本市场上多渠道筹集资金的优势，有效降低融资成本并进一步调整长短期债务结构，使之跟项目的资金使用相匹配，并力争控制融资成本，进而降低财务风险。另一方面，由于发行人从事的建设项目带有公共产品和准公共产品性质，地方政府为其提供了有力的财政支持，同时发行人每年还会获得一定的财政补贴，这也在一定程度上控制了发行人的财务风险。
2、经营风险对策
发行人今后将进一步加强与政府的沟通、协商，争取在当地政府部门的大力扶持和政策支持下，切实加强自身管理，不断提高整体运营实力。发行人将进一步完善法人治理结构，建立健全各项内部管理制度和风险控制制度，加快市场化改革步伐，有效提高运营效率。发行人将继续引进先进的管理经验和优秀的管理人才，使公司的管理始终能与外部环境的变化相适应，并加大投资监管力度，防范经营风险，保证公司的健康发展。
3、项目建设风险对策
发行人将认真执行工程建设计划，严格实行计划管理，尽量避免工程延期、施工缺陷等风险。在项目管理上，发行人将坚持严格的项目招投标制度，聘请技术实力强的公司承担项目的实施工作，确保工程如期优质完成建设。在项目成本控制上，发行人将继续完善项目资金管理制度，对公司的项目投资、运营成本进行严格控制。在项目实现收益方面，发行人将针对市场环境的变化，与相关主管部门加强合作，最大限度降低项目建设风险，使项目实际效益达到预期。
在项目建设过程中，发行人将强化环境监测与治理，尽量减少对周边环境的影响，严格把好环境关。同时对停电、停水等可能事故采取预防措施，加强对洪涝、地震等灾害的防范；严格加强消防教育，按照规范搞好消防建设。
第十六条信用评级
鹏元资信评估有限公司对遵义市汇川区城市建设投资经营有限公司本次拟发行总额8亿元公司债券的评级结果为AA，该级别反映了本期债券安全性很高，违约风险很低。该等级是鹏元基于公司的运营环境、经营业绩、财
