来源时间为：2023-06-29
导语：
中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其
1.50＞15＜0.5＜1＞60＞60
数据来源：各公司官网及相关产品说明
体积电阻率指材料单位体积对电流的阻抗，用来表征材料的导电性质。体积电阻率数值越小，表示材料的导电性能越高。屏蔽效能指同一位置无屏蔽体时电磁场的强度与加屏蔽体之后电磁场的强度之比，用以表征金属材料的屏蔽作用。屏蔽效能数值越高，表示屏蔽效果越好。公司和贝卡尔特是市场上少数具备金属纤维导电塑料生产能力的企业。公司导电塑料产品金属纤维分散性优异、屏蔽性能良好，在相同金属纤维添加量的导电塑料中，公司产品表现出了同等或更优异的导电及电磁屏蔽性能。
公司核心技术情况具体请参见本招股说明书“第五节业务和技术”之“四、（一）核心技术情况”相关内容。
十、发行人选择的具体上市标准及分析说明
根据《北京证券交易所股票上市规则（试行）》，公司选择第2.1.3条第（一）项上市标准，即“预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8，或者最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8”。
结合盈利能力、市场估值水平合理估计，公司发行上市后的市值不低于2亿元。公司2021年、2022年净利润（扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者净利润孰低计量）分别为2,648.75万元、2,867.62万元，最近两年净利润均不低于1,500万元；公司2021年、2022年加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者净利润孰低计量）分别为12.22、13.41，最近两年加权平均净资产收益率平均不低于8，符合上述条件。
十一、发行人公司治理特殊安排等重要事项
无。
十二、募集资金运用
公司本次发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于主营业务，具体投资项目如下：
序号项目名称投资总额/万元拟投入募集资金/万元
1年产350吨金属纤维项目12,571.2412,571.24
2补充流动资金4,000.004,000.00
合计16,571.2416,571.24
公司将本着统筹安排的原则，结合项目轻重缓急、募集资金到位时间以及项目进展情况投资建设。如本次公开发行实际募集资金（扣除发行费用后）不能满足上述项目资金需要，不足部分由公司自筹资金解决。在募集资金到位前，若公司根据实际情况使用自筹资金对上述项目进行前期投入，则募集资金到位后用募集资金置换已投入上述项目的自筹资金。如本次公开发行实际筹集资金（扣除发行费用后）超过上述项目资金需要，超出部分将按照国家法律、法规、规范性文件及证券监管部门的相关规定履行法定程序后使用。
有关本次发行募集资金投资项目的详细情况请参见本招股说明书之“第九节募集资金运用”。
十三、其他事项
公司无其他披露事项。
第三节风险因素
投资者在评价本次发行及做出投资决定时，除本招股说明书已披露的其他信息外，应慎重考虑下述各项风险因素：
一、经营风险
（一）市场竞争加剧风险
金属纤维及其制品的市场应用领域较为广阔，包括化工、化纤、纺织、环保、汽车、电子、军事、采暖等，尤其是在大环保领域，比如金属纤维毡运用于聚合物及化纤领域，是过滤器的核心组件；金属纤维燃烧器可以提高燃烧效率，降低NOx排放量，在工业加热和用户采暖市场发挥着重要作用。在“双碳”目标推动下，我国节能环保产业面临的发展机遇将推动金属纤维及其制品行业的持续发展，可能吸引更多竞争对手加入，从而导致市场竞争加剧。未来，如果市场竞争日益加剧使得公司不能继续维持或提升市场份额，或者行业平均利润水平出现下降，公司的经营业绩可能受到不利影响。
（二）公司外协生产的管理风险
随着产业链分工的日益精细，公司的金属纤维混纺纱产品存在委托第三方进行外协加工情形。公司金属纤维混纺纱以自产金属纤维为原料，由外协加工厂完成混纺工艺环节，制成金属纤维混纺纱产品。另外公司金属纤维毡生产耗材不锈钢丝网的喷涂加工存在委外加工。报告期内，公司外协加工费金额分别为1,051.67万元、1,236.00万元及960.14万元。随着公司经营规模的不断扩大，未来对于非核心部件或工序外协加工的规模将相应扩大。公司存在因外协加工材料品质、交货期等问题，导致公司最终产品品质降低、交货延误的风险。
（三）海外市场经营稳定性的风险
报告期内，公司外销收入占主营业务收入的比例分别为24.68、28.12和25.99，主要出口地区为欧洲、亚洲、美洲。近年来，国际贸易摩擦加剧，尤其是中美贸易摩擦给产业、经济运行均带来一定不确定性，如事态进一步扩大，全球市场都不可避免地受此系统性风险的影响。报告期内，公司产品未被列入美国加征关税产品清单范围，中美贸易摩擦对公司销售业务尚未产生不利影响。未来，若中美贸易摩擦进一步升级或公司主要海外客户或主要海外市场所在国家或地区的政治、经济、贸易政策等发生较大变化或经济形势恶化，我国出口政策产生较大变化或我国与这些国家或地区之间发生较大贸易摩擦等情况，均可能对公司的出口业务产生不利影响。
（四）机器设备成新率较低的风险
截至2022年12月31日，发行人机器设备整体成新率为24.69，若机器设备未按期维护，可能存在设备损坏，从而影响生产效率或者发生大额维修支出对公司经营业绩产生不利影响的风险。此外，未来公司对机器设备进行更新改造时，将存在较大金额的资金投入，同时设备更新改造后，固定资产折旧计提金额将相应增加，进而影响公司净利润水平。
二、财务风险
（一）存货跌价的风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为7,794.73万元、9,289.33万元和8,822.89万元，存货占总资产的比例分别为26.07、32.64和28.84，报告期内存货周转率分别为1.33次/年、1.30次/年和1.30次/年。公司的存货主要由原材料、在产品、库存商品、发出商品等构成。随着业务规模的扩大，公司存货余额增长。如果未来市场环境发生变化或竞争加剧导致产品滞销、存货积压，将导致公司存货跌价损失增加，进而对公司的盈利能力产生较大不利影响。
（二）应收账款金额较大的风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为4,606.13万元、3,788.94万元和4,402.96万元，占总资产比例分别为15.40、13.31和14.39。报告期内公司应收账款周转率分别为2.79次/年、3.56次/年和3.70次/年，公司应收账款账面价值较高。如果宏观经济形势、行业发展前景发生重大不利变化，个别客户生产经营困难，可能导致公司部分应收账款难以回收，进而对公司业绩造成不利影响。
（三）原材料价格波动的风险
最近一年（2022年）公司主营业务成本中直接材料成本占比39.31，直接材料主要包括钢丝、铜板、钢管等。报告期内，钢材等大宗原材料市场价格出现一定波动，若未来原材料价格持续上涨或大幅波动，且公司未能及时将成本波动风险传导至下游客户，将增加公司的经营成本，对公司经营业绩产生不利影响。
（四）汇率波动的风险
报告期内，公司外销收入分别为3,734.51万元、4,999.91万元和4,747.49万元，占公司主营业务收入的比例分别为24.68、28.12和25.99。公司外销业务主要以美元或欧元结算，人民币汇率波动将直接影响公司外销产品价格以及汇兑损益金额，也会影响公司外销产品价格竞争力。若未来人民币汇率发生大幅波动，可能对公司经营业绩带来不利影响。
（五）企业所得税税收优惠政策变化风险
公司是经湖南省科学技术厅、湖南省财政厅、国家税务总局湖南省税务局联合批准认定的高新技术企业。根据国家对高新技术企业的相关税收优惠政策，公司按15的税率计缴企业所得税。根据公司目前的高新技术企业证书，公司2020-2022年可享受15所得税税收优惠。若未来公司高新技术企业证书到期后，不能持续被认定为高新技术企业，则需要按照25税率缴纳企业所得税。因此，若上述税收优惠政策发生变化，或公司未来不能持续保持高新技术企业资格，则将对公司的盈利能力产生一定不利影响。
（六）业绩波动甚至下降的风险
报告期内，公司营业收入分别为15,502.19万元、18,130.68万元和18,660.97万元，扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润分别为1,795.54万元、2,648.75万元和2,867.62万元，呈增长趋势。公司的经营业绩受宏观经济及产业政策、下游需求、行业竞争、公司研发创新能力、管理水平等因素综合影响，若未来上述影响因素发生重大不利变化，将导致公司经营业绩存在较大的波动甚至下降的风险。
（七）会计差错更正风险
报告期内，公司曾对2020年、2021年、2022年1-6月会计差错事项进行更正，更正内容主要包括研发费用、收入成本和费用跨期及存货等事项，主要系发行人相关财务人员对相关事项的会计处理不够谨慎、准确所致。相关更正事项对公司2020年度、2021年度以及2022年1-6月净利润的累计影响金额分别为-155.08万元、-138.94万元以及2.54万元，影响比例分别为-7.25、-4.77和0.16，未构成重大会计差错更正。若未来发行人对相关事项的会计处理不够谨慎、准确，导致未能严格按照《企业会计准则》进行会计核算或未能严格执行相关财务内控制度，则可能存在进行会计差错更正的风险。
三、技术风险
（一）技术研发风险
公司高度重视技术研发，持续加大技术研发方面的资金投入，不断引进优秀技术人才。但如果未来公司不能准确把握前沿技术发展动向和趋势，研发方向不符合行业发展趋势，或者研发速度落后于其他竞争者，公司将无法紧跟行业前沿技术的发展步伐，无法洞悉客户需求变化，进而无法继续保持现有的技术竞争优势。因此公司存在技术升级迭代滞后及创新能力不足，导致公司核心竞争力下降的风险。
（二）知识产权保护风险
公司从事的金属纤维及其制品行业有较高的技术壁垒，公司所拥有的知识产权是公司核心竞争力的重要体现。若未来公司自身知识产权受到不法侵害而无法及时有效解决，或关键核心技术泄露，将对公司经营产生不利影响。
（三）人才流失的风险
公司属于高新技术行业，业务的开展对人力资本的依赖性较高，包括研发、营销等业务链环节都需要核心人员去决策、执行和服务，所以拥有稳定、高素质的科技人才对公司的持续发展壮大至关重要。目前企业间技术人才的争夺十分激烈，如果未来公司不能提供有市场竞争力的激励机制，不能打造有利于人才长期发展的平台，将会影响到核心团队的积极性、创造性，导致人才流失风险。
四、法律及内控风险
（一）无实际控制人的风险
本次发行前，公司主要股东益阳高新、广东新力、上海盈融、景丽莉分别持有公司30.70、16.67、5.66、5.31的股份，报告期内，股东各方均无法对公司形成控制，且承诺在公司上市之日起36个月内不谋求获得或者参与争夺公司的控制权，公司无控股股东、无实际控制人。在上述无实际控制人的公司治理结构下，如公司股东之间出现分歧，可能导致公司决策效率降低、贻误业务发展机遇，进而对公司经营业绩造成不利影响。
（二）部分建筑物未办产权证的风险
公司位于益阳市高新区的第三、四车间厂房
